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2019
09-06

Libra会影响国家经济和利率吗?

Libra会影响国家经济和利率吗?


天秤座的主要宏观经济影响可能是影响利率水平和主权债务市场。天秤座的广泛使用将增加对天秤座证券的需求,推高价格并降低回报。其在天秤座篮子中的货币经济将面临汇率上行压力和利率下降的压力。相反,货币不在天秤座篮子的经济体正面临汇率和利率上升的下行压力,因为这些经济体的居民出售其资产以换取天秤座,从而减少对本地资产的总体需求。


自2018年宣布以来,Facebook提出的名为Libra的“简单全球货币”已被怀疑,审查和广泛讨论。欧洲和美国监管机构担心美国企业巨头使用区块链加密货币技术领导一系列重要金融服务。然而,8月23日,英格兰银行行长马克·卡尼谈到了天秤座,并强调了基于一篮子现有货币的全球标准的可能性。一些潜在的好处,卡尼称Libra货币为“合成霸权货币”。然而,至少对发达经济体而言,对天秤座可能取代国家货币以及宏观经济政策制定者面临的主要挑战的担忧被夸大了。


即使天秤座的吸引力增强,当地的货币仍有可能继续用于大多数交易,而天秤座的交易范围仅限于全球最畅销的商品和服务。中央银行将保留其制定国内货币政策的权力。然而,这可能会对平均利率水平产生一些影响:天秤座由一篮子证券债券和银行存款支持,就像共同基金一样。购买这些保证金和银行存款时,货币国家在这一篮子中的利率可能会下降。 货币在该篮子以外的国家的利率可能略有上升。


一篮子货币的目的是使Libra的价值比比特币和其他加密货币更稳定。与天秤座交易可能比传统支付更便宜,更快捷。由于Facebook和其他公司赞助的天秤座的全球影响力,这导致人们预测它将被广泛用作商品和服务货币的支付,以及广告或发票价格。天秤座可以作为家庭和公司投资,成为当地货币债券和银行存款的替代品。


但对于拥有完善的货币政策框架的发达经济体,工资,租金和本地服务将继续在该国的货币中进行估值和支付。毕竟,税收仍然需要与当地的货币一起申报和支付,政府支出(GDP的很大一部分)也是使用当地的货币进行的。即使是非常小但开放的经济也有能力避免在邻国使用货币,这反映了其自身货币的强大功能。由于大多数价格和工资都是由当地的货币定价的,央行将继续控制货币政策,这对宏观经济稳定起着至关重要的作用。


天秤座的主要宏观经济影响可能是影响利率水平和主权债务市场。天秤座的广泛使用将增加对天秤座证券的需求,推高价格并降低回报。其在天秤座篮子中的货币经济将面临汇率上行压力和利率下降的压力。相反,货币不在天秤座篮子的经济体正面临汇率和利率上升的下行压力,因为这些经济体的居民出售其资产以换取天秤座,从而减少对本地资产的总体需求。


这些影响在很大程度上取决于货币的选择,它在天秤座预备篮中的重量以及天秤座预备篮的大小,而后者又取决于天秤座被认为是安全和方便投资的程度,包括历史A通过不稳定和通胀的本地货币发展经济。


一些研究表明,美国作为外汇储备的资产超过6万亿美元,这可能迫使美国利率下降几个百分点。然而,尽管美元作为储备资产持有大量美元,但美国利率仍处于发达经济体的前列。这一事实表明,跨境美元投资对美国利率的影响很小或没有影响。一个百分点。天秤座对利率变化的影响似乎不可能超过一个百分点。然而,只要利率低于零,即使是日本和欧元区利率的微小下行压力也不受欢迎。在这些经济体中,天秤座可以加强财政政策在缓解经济衰退中的作用。投资负回报的资产也会让天秤座难以支付。


Facebook宣布Libra预备篮将“包括美元,英镑,欧元和日元”,但没有迹象表明它是否也被认为包括其他货币。这四个货币和人民币共同构成了国际货币基金会(IMF)的特别提款权(SDR)并非巧合。国际货币基金会(IMF)(几乎所有国家)的成员都承诺将SDR作为世界首屈一指的储备货币。天秤座提供兑现承诺的机会。


如果天秤座希望成为国际贸易和投资的广泛载体,天秤座篮子的构成应由国际机构通过适当的讨论来确定,例如国际货币基金会(IMF)。特别提款权货币篮子是一个明显的参考点。然而,也有理由扩大一篮子货币的范围:更广泛地分摊成本和收益,并使全球交易系统更加对称,从而减少单个货币或少量货币的影响。解决这些竞争问题的一种方法是Facebook将Libra篮子设置为等同于国际货币基金(IMF)特别提款权货币篮子,IMF将SDR扩展到包括所有强大的货币和财政政策框架。 货币的经济性。



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